Сценарий знакомый: ФРС, стремящаяся обуздать инфляцию, безжалостно повышает ставки. Доллар стремительно растет, глобальные финансовые условия ужесточаются, а мировая экономика впадает в масштабный спад.
Но на этот раз есть подвох.
Вместо ожидаемого кризиса развивающихся рынков, сейчас царит жуткое затишье.
На протяжении десятилетий быстрорастущие страны со средним уровнем дохода были источником финансовых проблем.
В начале 1980-х крестовый поход ФРС против двузначной инфляции спровоцировал долговой кризис в Латинской Америке;
в 2010-е годы нормализация политики после мирового финансового кризиса потрясла «хрупкую пятерку» (Бразилия, Индия, Индонезия, ЮАР и Турция).
Примерно того же можно было ожидать и во время нынешнего ужесточения, которое стало самым интенсивным с начала 1980-х годов.
В прогнозах, опубликованных 11 октября, МВФ снова понизил свои прогнозы глобального роста и предупредил, что страны, на долю которых приходится треть мирового ВВП, движутся к спаду.